2024年玻璃期、现价格同步跌落，但二者节奏不一样。期货价格上半年先抑后扬，6月之后进入长达三个月的跌落周期，9月中旬一度挨近1000元／吨，随后阶段性反弹。现货价格一向处在跌落趋势，9月底触底反弹。到12月下旬，沙河、湖北5mm大板市价年度跌幅别离约为27.14%、36.55%。
2024年1—11月浮法玻璃在产日熔量均值为16.96万吨，同比小幅进步1.41%；1—11月浮法玻璃产值为5024.54万吨，同比添加3.90%。因为3月之后玻璃职业赢利不断萎缩，产线开端停产、冷修，在产产能快速回落，9月底玻璃在产产能降至五年最低水平。因为上半年玻璃供给处于前史高位，拉高全年供给均值，即便下半年玻璃产值加快下滑，也未能改动全年玻璃产值添加趋势。估计2024年玻璃产值为5466.89万吨，增幅3.07%。
本年9月底以来玻璃职业赢利已有所修正，产线冷修的频率或大幅放缓。尽管2025年职业仍将处于产线冷修和复产替换阶段，但玻璃供给水平或已见底。依据现有数据测算，2025年玻璃日熔量均值将较本年下降6%左右，回落至15.94万吨左右。因为本年玻璃日熔均值被上半年水平拉高，即便2025年降幅显着，下一年日熔量年度均值与本年年末水平比较仍稍微上升，对应玻璃产值增幅约0.19%。2025年玻璃产值或小幅进步，至5477.28万吨。
2024年玻璃终端需求持续低迷，1—11月国内商品房出售面积同比降幅为14.3%，房子新开工、施工及竣工面积同比降幅别离为23%、12.70%、26.20%。受制于终端疲软，玻璃消费也随之下降。2024年1—10月国内浮法玻璃消费量为4426.10万吨，同比下降0.85%。11—12月虽有年末赶工需求支撑，但也存在下流提早罢工放假预期。因而，2024年全年玻璃消费量约5305.40万吨，同比降幅在2.61%左右。
2020年国内房子新开工面积进入负添加阶段，2022年下半年降幅持续扩展，2023—2024年降幅虽有收窄，但累计同比下降超20%。依照新开工到竣工传导周期18至24个月测算，2025—2026年地产竣工面积仍处于负添加状况，玻璃的消费将持续下降。
2024年12月9日举行的中央政治局会议提出，“2025年将施行愈加活跃有为的宏观方针，扩展国内需求”“施行愈加活跃的财政方针和适度宽松的货币方针，充分完善方针工具箱，加强超常规逆周期调理，打好方针‘组合拳’”“稳住楼市股市”“大力提振消费、进步出资效益，全方位扩展国内需求”。在一系列方针影响下，地产职业现已具有止跌回稳的客观条件，仅仅执行至产业链仍需较长时刻方能收效。
好的方面在于，二手房家装需求和“以旧换新”等补助方针有望带动少数家装置换需求，推进轿车、电子科技类产品及家电等消费回暖，对冲部分地产消费下降起伏。
达观情况下2025年玻璃消费降幅约为3%，失望情况下下一年玻璃消费降幅或到达6%，对应详细消费量别离为5146万吨、4987万吨。
2024年玻璃职业库存全体处于中高水平动摇，9月底中下流提货活跃性进步，玻璃企业库存显着去化。到12月中旬，玻璃企业库存为4762.5万重箱，较2023年年末添加48.54%。
2025年需求的下滑起伏足以导致玻璃再度进入高库存状况，但却疏忽了玻璃及深加工产品的进出口影响。近两年原片玻璃净出口量多维持在46万～47万吨，肯定水平不高。若考虑到深加工产品进出口数量折算成原片数量，将大幅缓解国内玻璃供给压力。
2024年玻璃及深加工产品折合原片净出口数量估计为327.3万吨，同比下降3.26%。2025年出口存在较多变数。一方面，美元强势，我国玻璃及加工品竞争力将有所进步；另一方面，交易冲突将对我国出口构成必定扰动。因而，失望情况下2025年我国玻璃及深加工产品折合原片净出口数量估计为307.4万吨，同比下降6%；达观情况下净出口或能到达326万吨，较本年仅稍微回落。
综上，2025年出口或成为决议玻璃供需格式的重要的条件之一。若玻璃及深加工产品出口可以抵消国内需求的下降，玻璃全年供需有望到达根本平衡状况；一旦出口显着受限，2025年玻璃供需差或在183万吨左右，将进一步体现在库房存储上的压力上。（作者单位：光大期货）
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